投资建议
我们认为，人工智能有望在电网的数字化转型中扮演重要角色，提升电力系统的整体供能效率，助力碳中和目标的实现。在发电端，我们看好人工智能在提升传统火力发电效率的同时，解决新能源消纳及电网稳定性的挑战；在巡检端，我们认为人工智能将在不同场景持续落地，降低电网各环节的能源损耗。根据我们测算，基于当前国内发用电水平，在人工智能技术的助力下，发、变、输、配电等各环节的发电效率均有望得到提升，每年可实现节约666.5亿千克二氧化碳的减排。
理由
数字经济时代，人工智能有望助力电力系统实现碳中和目标。据南方电网，2020年电力行业占到了全国二氧化碳排放总量的37%，为碳排放的主要来源之一。伴随着我国碳中和目标的提出，我们认为电力行业的供能效率提升将成为下一个行业转型的重点。我们看好人工智能作为一种领先的技术手段，推动电力系统供给与需求信息的共享，从而有效分配电力行业的内部资源，提升电力的综合利用效率，达到碳排放降低的效果。
发电端：A|赋能电网智慧升级，助力电力系统减排。传统火电及新能源为目前主要的两种发电方式，其中火力发电占据主导，新能源占比持续提高。我们看到，人工智能正有效助力两种主流的发电方式实现智慧升级。在传统火电端，人工智能与各发电环节持续融合，用智能算法让机组调节灵活可靠，用智能寻优程序让机组运行经济，保障火电厂用更少的煤发更多的电；在新能源发电端，人工智能技术赋能电力系统智慧转型，实现“源-网-荷-储”的互动调控，助力电力系统解决新能源消纳及电网稳定性等新兴挑战，以更低的弃光率与弃风率实现能源结构的清洁转型，以降低碳排放。
电力巡检：人工智能落地多应用场景。传统电力巡检主要用于输、变及配电三个环节，通过对电力设备的运行进行检测，获取其状态信息。我们看到目前的传统电力巡检仍存在数据不准确、出检频次过高等缺陷，从而导致输/变/配/电环节的效率下降，提升了相关的能源传输损耗。伴随着智能电网的构建，我们看好Al持续赋能变电站、输电线路及地下管廊等场景的巡检智能化转型，在设备实时监测、智能维修、巡检线路识别等方面实现智能化场景落地。展望未来，我们看好人工智能在电力巡检端应用不断成熟，降低人工巡检频次，大幅度避免人为误差失误，助力电力系统提质增效，减少碳排放。
盈利预测与估值
建议投资者关注亿嘉和(未覆盖)，华为(未上市)，国电南瑞(电新组覆盖)等。
风险
人工智能发展不及预期，建议投资者密集关注市场变化及警惕风险。
（原标题：科技行业AI+电力：发变输配迎转型 降耗提效新机遇）
