香港恒生指数今日单边下跌，收跌1.64%，收报22907.25点，跌破23000点整数关口。大型科技股走势低迷，拖累恒生科技指数下跌4.63%，收于5323.47点，创指数成立以来新低。
00-1010机构：抓住“春季躁动”布局机会，港股有望领跑全年！
受全球疫情反弹、反垄断监管持续开展、房企债务危机、中美关系持续恶化等因素影响，市场情绪低迷，2021年12月港股指数全线下跌。
2021年12月，南向资金转为净流入。主要分为腾讯控股、美团-W、阿托快手-W、中国电力和华润电力。目前AH溢价仍处于历史高位，未来南下资金有望保持净流入，港股“春季躁动”行情可期。但主要投资于港股的ETF基金净流入为负。这表明，随着反垄断政策不断深化，美国扩大对中国企业的制裁，外国投资者对港股核心资产的信心有所动摇。
港股触底企稳，把握“春季躁动”布局时机
我们仍看好港股未来修复空间，稳增长政策有望催化港股“春季躁动”。政策方面，央行12月6日宣布降低存款准备金率，向市场注入流动性。12月8日至10日召开的中央经济工作会议进一步明确了2022年经济工作的发展方向，即“稳字当头、稳中求进”。总的来说，这次中央经济工作会议和12月6日召开的政治局会议是一条线上的。预计2022年稳经济政策力度加大，财政政策相对积极，基础设施适度超前，货币政策更加灵活。
在此背景下，港股市场的风险偏好有望提升，从而开启港股市场“春季躁动”的节奏。什么时候开始可以参考两个因素：1。后来公布的经济数据证实了国内经济繁荣的上升趋势。2.美国对中国企业的制裁正在逐步放松。
对于投资者来说，在“春季躁动”期间把握好收益率是非常重要的。从历史经验来看，在多数恒指休市的年份里，“春季躁动”都录得不错的涨幅。所以，把握好“春季躁动”期的回报率，可以过一整年。
行业配置方面，建议如下：1)反垄断政策密集期已过，估值有望修复的互联网行业。2)受益于国内基础设施预期升温、景气度边际改善的机械和建筑行业。3)最近受益于价格上涨和各种消费政策的食品饮料行业。
1月光大港股主要推荐组合：HTSC(6886。香港)，新城悦服务(1755年。香港)，中国能源建设(3996。香港)，时代电气(3898。香港)，华润啤酒(0291。香港)，虞舜光学科技(2382。香港)，亚图快-西(1024。香港)，文悦集团(0772。华虹半导体(中国)
风险分析：1。通胀反弹超出预期；2.海外市场波动加大；3.中美关系的波动。
(来源：光大证券)
