不到十个交易日，市场交易将进入2022年。新的一年，极致风格会改变吗？连续多日低迷的消费股和医药股能否接手新能源？近日，公募基金南方基金、景顺长城基金、中欧基金负责人发布了2022年投资策略。
公募策略认为，2022年经济发展将继续保持韧性，这将支撑a股。然而，在风格的预测上，出现了“发散”的情况，对成长和价值的强调各不相同。比如南方基金认为，明年成长性和小盘股风格将占主导地位，小盘股将继续跑赢大盘；收获基金吴越认为，2022年消费领域可能会出现“全面爆发式”逆转。
经济韧性提供支撑
南方基金在年度展望报告中指出，展望2022年，中国制造业投资和基础设施投资将继续为经济增长提供韧性支撑。在当前房地产政策背景下，社会金融增速将呈现温和复苏，对a股有支撑作用(但不太可能大幅上涨)。预计大宗商品价格见顶后将适度回落，同时价格分化。以原油为代表的能源大宗商品供需紧张格局依然存在，或者说相对好于其他品种。
来源：南方基金
景顺长城基金指出，2022年，随着海外流动性边际收紧、国内信贷传导面广，企业盈利有望逐步企稳。预计二季度至三季度将出现本轮利润的低增速，投资者信心开始恢复，风险偏好将有所提升。估值方面，预计明年整体估值水平将稳中有升或小幅回升。整体来看，明年可能不是指数级别的行情，大概率会延续今年的结构性行情，信贷结构的扩张会带来更多的阿尔法机会。
风格预判现分歧
公募普遍认为，2022年市场仍将存在结构性机会，但风格预测存在增长和价值侧重点不同的“发散”局面。
银华基金基金经理唐能认为，2022年，科技创新领域将逐步爆发，科技创新板块仍将相对强势。
信达澳西基金也认为，2022年市场增长风格将占主导地位，对房地产链和传统价值行业要有耐心。
南方基金预计，2022年增长型和小盘股风格将占主导地位。创造创新题材或继续保持相对人气，整体风格股权有望继续偏向增长。
不过，在丰收基金大消费研究总监吴越看来，2022年可能是“消费反转年”。2022年，部分品类的景气度开始逐渐见底回升。随着收入成本剪刀差的重新扩大，今年被大幅打压的细分方向，明年有可能出现全面爆发式反转。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，未来以消费股为首的跨年行情将进一步演变，错杀的优质龙头股将迎来大反击机会，这可能是贯穿2022年的主线。
田弘基金基金经理郭指出，从2022年开始，市场将重新开启医药黄金时代。医药行业比较优势将逐步凸显，医药行业估值将率先重估。
业绩有望迎来拐点
除了风格预测，公募还预测了明年的市场节奏。
华泰白锐基金认为，2022年一季度，市场有望迎来动荡的春季行情，且小市值风格将持续强势；二季度，在信贷面广、海外通胀回落的背景下，a股业绩有望迎来拐点，蓝筹市场布局的时间窗口即将到来。2022年二季度左右，目前的猪周期将见底
创合信大健康混合的拟任基金经理皮劲松指出，随着经济转型升级的加快和人民生活水平的逐步提高，与医药、消费相匹配的高层次需求快速增加。目前医药行业估值水平趋于稳定，板块处于触底阶段，有望在2022年开启新一轮行情。我们看好医疗研发的投资机会；外包(CXO)、医疗器械、创新药物和医疗美容。
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