自2000年以来，在一、全球市场的角度来看，以日常消费品、非日常消费品、医疗保健为代表的消费股长期领跑市场，消费股是长期投资优选。,美国股市和a股市场的消费板块分别占TOP50大牛股涨幅的50%和42%，超额收益明显。
二、共享消费扩容与消费升级红利是中长期投资主线。)中国经济正在经历从投资到消费、服务和技术的转变；2)中国人均GDP已经超过1万美元，财富积累支撑消费扩张。从国际经验看，人均GDP超过1万美元后，居民边际消费随收入增加而上升，服务消费占比上升。3)人口结构变化催生多元消费需求。65-75后，是财富积累最多、消费意愿强的“富裕一代”。85-90后，成为社会中坚力量，家庭和优质消费主力军。95-00后年轻一代成长在移动互联网发展最快的阶段，引领新消费、国潮崛起；4)技术创新驱动消费升级新浪潮。新技术丰富了供应，激发了消费潜力；新需求引导创新方向，助力高质量供给。
1)三、中国消费升级的路径。's从温饱型消费向发展型和享受型消费过渡。比如智能电动车、省时交通方式、便捷购物方式等。2)家庭结构的小型化促进了消费的个性化和便捷化。由于人口和家庭结构的变化，中国越来越多的消费需求在靠近居民的便利店、外卖等中小零售模式下得到满足，小家电市场发展迅速。3)个性化和自我愉悦消费的兴起。年轻一代追求独特个性、体验新颖的消费形式和丰富的民族情怀，成为中国个性化消费增长的主要动力，不断引领时尚珠宝、时尚服饰、手工时尚玩法、新餐饮等潮流市场的快速发展。4)本土品牌的崛起。随着中国核心消费群体的转型和中国传统文化的回归，我们也迎来了国产品牌在服装和美容产品领域的快速发展。
四、消费升级背景下的三条投资主线：
1)在日常消费品领域，关注健康趋势下的高端/次高端白酒和大众食品新品类；在家庭小型化趋势下，应关注与便利消费相关的预制蔬菜、复合调味品、冷链等。在政策的积极引导下，海外消费持续回流，关注免税主题和国货崛起；
2)耐用消费品升级为舒适、环保、智能，重点关注：新能源汽车、智能可穿戴设备、智能家居等。
3)服务消费领域，新技术的应用带动消费场景迭代升级，聚焦网购、在线医疗等。
风险提示：'s宏观经济超预期波动；政策没有达到预期；技术没有像预期的那样进步，等等。
