Grab的股价在12月3日上市首日之后持续下跌了一周。截至12月10日，Grab的股价为8.08美元，比发行价低27%。
博通咨询高级财务分析师王鹏博对第一财经记者表示，主要原因是Grab一直在亏损，仍需继续烧钱补贴。此外，其估值一直比较高，疫情期间业务会受到影响，盈利可能继续受到不确定性影响，引发二级市场担忧。从市场来看，东南亚市场规模小于国内市场，发展空间有限。
从业务构成来看，Grab更像是国内滴滴、美团、支付宝的混合体。招股书显示，Grab目前在8个国家/地区的465个城市运营，通过多个场景实现高频本地化消费服务，包括外卖、打车、杂货配送、电子支付、金融服务等。
“烧钱”依然是Grab的难题。在纳斯达克12月3日敲响警钟之前，Grab已经连续几个季度发布了财务报告。Grab第三季度财务报告显示，第三季度营收同比下降9%至1.57亿美元，主要是受疫情影响，很多地方的网约车业务无法开展。疫情也影响了Grab的月度用户，第三季度有2210万用户，同比下降8%。此外，Grab第三季度净亏损9.88亿美元，同比增长59%。
具体来看，第三季度，Grab的叫车业务收入为8800万美元，同比下降26%，外卖业务收入同比增长58%至4900万美元，金融服务收入同比增长11%至1400万美元。
关于盈利能力问题，Grab联合创始人兼CEO Anthony Tan此前表示，“我们不认为增长和盈利能力是互斥的。我们在一个拥有巨大市场机会和低垂直渗透率的市场中运营，我们真的相信我们拥有成本领先优势。”
为了缓冲疫情带来的不利影响，Grab在11月宣布，将与电商平台Lazada合作，为Lazada卖家提供新加坡的当日送达服务。
标准和。标准普尔全球评级(Poor's Global Rating)在一份报告中表示，Grab的上市将为其“现金消费”提供更大的现金缓冲，但该公司表示，“信用质量继续受到亏损业务的限制，未来12个月的自由现金流可能为负值。”
同时，Grab在东南亚也不是没有对手。Grab的竞争对手包括地区互联网公司Sea和印度尼西亚的GoTo。外媒此前称，GoTo计划在2022年完成预期的20亿美元私人融资后进行首次公开募股，并将在美国上市。
不仅是Grab，Grab的股东优步也拥有网上租车、外卖、货运等业务，上市两年仍处于亏损状态。优步第三季度财务报告显示，第三季度营收同比增长72%至48亿美元，净亏损24亿美元。第三季度，优步汽车业务收入为22亿美元，同比增长62%。减少补贴是盈利的关键。财务报告显示，在线汽车业务调整后，由于销量增加和司机激励减少，EBITDA的利润率不断提高。
不仅Grab上市后股价表现不佳，国内互联网旅游平台上市也一直停滞不前。今年4月，迪达公司向HKEx提交了第二版招股书。据HKEx官网显示，该版招股书已处于无效状态。易观汽车出行行业资深分析师何琦表示，滴滴搁置上市主要是营收和盈利能力较弱。作为滴滴的主营业务，滴滴在当前监管收紧下充满不确定性，满足平台监管合规要求的成本也会增加。
