阿里巴巴-软件(09988)周四(12月2日)盘中触及33，354，120.1港元的新低。然而，国际投资银行似乎并不担心其长期发展。根据彭博数据，国际投资银行对阿里巴巴的最新目标价中位数为206.3港元。目标价较刊发时的成交价122.49港元高出约68.17%，增长潜力巨大。
其中，高盛发布报告称，其与阿里巴巴投资者关系总监最近进行了NDR(非交易路演)，分析了阿里三大战略支柱(国内消费、云计算和全球化)的未来发展。总的来说，高盛看好阿里巴巴新业务的实现和业绩的提升，给予阿里巴巴最新目标价209港元，较现价高出70%以上,却将阿里巴巴股票评级从“信仰买入”(相当于强力推荐)下调为“买入”。
根据高盛报告，阿里巴巴认为，GMV(电子商务零售总额)在内地的短期增长将放缓。由于宏观经济和零售增长减弱，2021年第三季度内地实体商品网上零售额年增长率将放缓至8.7%。中国整体服装同比下降1.5%，但化妆品零售额同比增长2.2%。由于阿里巴巴在非必需消费品领域的庞大基数，这一趋势对公司业绩产生重大影响。
阿里透露，上一财季采取了两项有利于业务的措施，使得核心业务的客户管理收入(CMR)增速低于零售总营业额(GMV)，包括：免除业务基础技术费，放弃数十亿人民币收入；第二项是商家补贴，被管理层视为宏观放缓、竞争加剧时期阿里巴巴向商家提供的临时性支出项目。
对于淘宝特价版、社区电商等重点战略投资，阿里巴巴指出，在偏远城市看到了巨大的市场机会。淘宝特价版主要迎合偏远城市市场。在2022财年的Q2，年度活跃消费者达到2.4亿。阿里管理层表示，增加和留住用户是淘宝特价版的重点，这意味着淘宝特价版的实现还处于初期阶段。
对于社区电商平台“淘菜菜”，公司表示，淘菜菜GMV上季度增长150%，公司以轻资产零售模式运营，所需资本支出有限。然而，管理层表示，由于行业竞争激烈，淘菜菜仍在亏损。
高盛近期报告分析，在零售消费放缓、竞争激烈的情况下，阿里巴巴一直在短时间内加大投入，以获取新用户、创造多元流量来源、增加业务补贴额度。
高盛预测，阿里在2022-2024财年的营收将分别下降3%、4%和5%。基于较低的经营杠杆和较慢的营收增长，高盛将在2022-2024财年将阿里调整后的EBITA分别减持19%、18%和17%，并将非国际会计准则下的每股收益分别减持14%、18%和18%，h股目标价由245元下调至。与此同时，高盛仍预计阿里巴巴将继续“积极回购”。
