关注新年行情，建议关注券商板块的交易机会。
货币政策宽松空间大，外部环境可能缓和，板块仍将强于市场评级，优质新三板业务和优质理财经纪股票的交易机会将被把握。
重视券商板块布局。
目前券商估值徘徊在1.66倍PB左右，预计Q4业绩平稳收官。北交所开盘表现符合市场预期，预计券商和风险投资家的交易机会将凸显。中长期来看，随着新一轮政策周期窗口的临近，预计将出台更多资本市场政策，促进资本市场长期发展，看好后续上行。我们仍建议重点关注财富管理转型突出、北交所业务资源丰富、机构业务表现良好的券商。
风险投资机会需要关注。
受北交所成立影响，我们重视优质创投股的配置机会，警惕利好兑现。
关注Q4保险股的交易机会。
目前，10年期中期债券的到期收益率徘徊在2.93%左右。与中国经济基本面长期稳定相比，当前股价反映的无风险利率偏悲观，监管部门持续推进市场化改革，高分红低估值保险股配置价值突出，中长期估值修复偏乐观，仍需关注配置价值。同时，我们也需要密切关注海外地区的疫情发展、美联储的利率行动以及中美关系的走向。此外，从交易层面来看，Q4配置保险股的中签率普遍较高。
提示：中美摩擦加剧风险；中美利差继续收窄风险；SEC暂停中国公司IPO注册风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；恒大对事件的处理不及预期风险；警惕短期主题炒作涨跌回的风险；股市系统性下行风险；监管收紧的风险；肺炎持续传播的风险。
