一、市场回顾
农业表现与大市场同步，8个细分行业种植增速领先。1.上周，申万农业指数上涨1.51%。同期上证指数上涨1.36%，深成指上涨1.67%。2.除农产品和饲料外，其他二级细分行业均上涨，上周种植业和渔业增速领先，申万农业指数上涨4.66%。3.涨幅前十的股票集中在种植业，跌幅前十的股票集中在农产品加工业。排名前三的股票分别是登海种业、隆平高新和SDIC中陆。
第二，投资建议
近日，农业农村部作出修改种业部分规定的决定，并公开征求公众意见，表明转基因政策得到实质性推进，有利于优化玉米种业扩张空间和格局，继续看好玉米种业中长期投资机会，重点推荐优质产业领军企业登海、隆平、大北农、荃银高新。目前猪价已经进入周期触底阶段，预计四季度后半段，在影响生产运输的不利天气导致供应紧张、消费旺季存栏需求上升等因素的共同作用下，猪价可能会进一步反弹，因此我们将继续看好生猪养殖板块的触底逆势投资机会。
1.种业：转基因政策大幅提升玉米种业，重点推荐优质行业领军企业。农业部近日修订《主要农作物品种审定办法》。
等等，并征求公众意见，这意味着主要农作物的转基因政策得到了实质性的推进。预计随着新规的实施，我国转基因作物的商业化将真正启动，其中转基因玉米的商业化将率先启动。高质量的行业领导者在转基因研发方面具有先发优势；转基因品种的设计和布局。未来，他们有望充分受益于转基因产品的商业化，市场份额将大幅提升，从而带动种业格局的优化。保持对种业，尤其是玉米种业的投资机会的好感度，推荐登海种业、隆平高新，同时推荐大北农、荃银高新，这些都是转基因布局较早，具有先发优势的。
2.养殖产业链：1)生猪养殖：继续看好养殖触底的投资机会，重点推荐“成本低、现金流安全”的优质公司。10月以来，猪价持续反弹。据统计，截至上周末(11月12日)，全国22个省市生猪出厂价为17.15元/公斤，较前一周上涨6.39%，较10月初上涨50%以上。四季度后半段，预计在影响生产运输的不利天气导致供应紧张、消费旺季备货需求上升等因素的共同作用下，猪价可能进一步反弹，因此我们继续看好生猪养殖板块触底反弹的投资机会。估值方面，目前大部分生猪企业的平均市值仍低于历史平均水平，具有一定的安全边际，因此给予行业有利评级。推荐安全、成本领先的沐源股份、天康生物，同时推荐文股份、傲农生物、2)替代阻力：我们继续看好需求刚性、景气度高的替代阻力板块。个股推荐一朵丽，关注Azure Bio。3)动物保护：受猪价下跌影响，猪疫苗景气度承压。多家龙头企业的多联多价种苗和基因工程种苗即将获批上市，产品结构升级和产业格局优化迫在眉睫，以保持
水产品：第45周威海批发市场海参200元/斤较上周上涨20元/斤；扇贝价格10元/斤，周环比持平；对虾价格为360元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格100元/斤，周度持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦、大米：第44周南宁白糖现货价格5715元/吨，较上周下跌30元/吨；第45周，全国328级棉花价格为22466元/吨，较上周上涨153元/吨。国内玉米平均收购价2667元/吨，较上周上涨54元/吨；国内豆粕现货均价3415元/吨，较上周下跌63元/吨；国内小麦现货均价2838元/吨，较上周上涨72元/吨；国内粳稻均价2708元/吨，较上周上涨8元/吨；
四.风险警告
疫病、畜禽、水产品、玉米等原材料价格变化不及预期。
