2021年，投资已进入最后阶段，震荡分化仍是近期市场的主要特征。对此，南方记者邀请上海摩根投资有限公司基金经理利得汇，在今年架构差异化市场，探讨如何把握明年乃至更长期的投资机会。
市场右侧拐点或将在明年一二季度出现
“当前市场不存在重大系统性风险，流动性有望改善，但触底过程可能比较纠结。展望未来，市场右侧拐点可能出现在明年一、二季度。”利得汇指出，对于投资者来说，均衡配置仍然是更好的投资策略。
利得汇指出，目前，它处于一个长周期的底部区域。到明年一、二季度，预计经济上行拐点出现，投资机会比今年多。在选择投资标的时，不仅要选择优秀的龙头公司，还要考虑成长性。一方面，需要评估行业的增长曲线及其增长阶段；另一方面，需要评估领先公司的生命周期阶段。
周期股行情大概率已经结束
行业方面，利得汇认为，周期性股市的高概率已经结束，未来投资机会主要有两个方向。一个是增长轨道，比如今年表现不错的新能源和半导体行业；二是类似消费行业的传统核心资产赛道，今年表现不佳。相对来说，新能源汽车这一成长赛道的表现可能更占优势，因为它的增速更快，渗透率还在快速提升的过程中。需要注意的是，在连续两年上涨后，新能源汽车行业估值变得更加昂贵，透支了未来一段时间的利润。因此在后续投资过程中，需要观察增速能否实现。此外，行业未来可能不再处于一般格局，行业中下游的投资机会可能优于上游品种。
还看好财富管理行业
除了新能源赛道，利得汇也看好财富管理行业。他认为，在国内GDP增速放缓的背景下，居民财富配置将继续向权益类资产转移。未来这个行业的核心竞争要素是投资能力。未来三到五年，财富管理行业将是一个非常好的赛道。此外，利得汇认为，今年遭遇估值下行和基本面调整的消费和医药板块，明年还有估值修复空间，但更多是稳增长的态势，弹性不会太大。
