每周一谈：部分城市销售下降，住宅物业收窄，引导市场分化。
事件：从部分城市和房企1-10月累计销售情况来看，我们观察到，随着资金流动性的退出，10月城市和房企均呈现分化趋势。而一些“炒房”氛围较弱的二三线城市率先呈现出市场下跌放缓、触底反弹的迹象。在房企中，优质稳健经营的房企也呈现出销售规模后发的趋势。未来在“不炒”的前提下，更要关注房企的产品质量，理性看待规模属性。
一线城市商品房市场表现出韧性，二三线城市仍有进一步下行风险。根据Kerri 10月监测的28个城市的成交数据，一线城市成交面积同比增速已收窄至-14%，较上月增长9个百分点，较上月增长-4%，同比增长6个百分点。10月二三线城市销售同比增速为-30%，连续5个月为负，且降幅进一步扩大，环比增速为-19%，环比下降14个百分点。从曲线走势来看，一线商品房市场已经逐渐走出底部趋势，而二三线城市仍处于下行趋势。
一线城市与市场供需关系健康、“炒房”氛围淡薄的二三线城市市场受影响较小。分城市数据显示，北方四大一线城市、广州、深圳跌幅较低，深圳商品房市场环比增长26%。大连、贵阳、兰州、昆明、南昌的炒房氛围不强，房地产的居住属性较强，市场低迷和住房市场流动性收紧带来的压力较小。相对健康的住宅物业市场基本面支持住房市场更早触底。宁波、苏州、青岛等之前商品房市场发高烧的城市都受到了本轮市场低迷的较大影响，暂时还没有企稳现象。
从企业销售额和排名的相对变化来看，龙头房企和部分民营企业在资金链压力下的销售额和排名有所下降，部分中型房企和优质房企的地位有所提升。随着本轮针对行业的资金监管政策启动，曾经高周转、高杠杆的房企普遍经历了销售增速放缓，如碧桂园、新城控股、中南置地、禹洲集团等房企。绿城中国和建发地产的销售额均实现了较大的同比增长，品质型房企的产品实力帮助公司抢占了更大的市场份额。
数据跟踪(11月1日至7日):
新房市场：30个城市成交面积同比例、累计同比分别为-29PCT、17 PCT，一线城市-25 PCT、30 PCT，二线城市-17 PCT、26PCT，三线城市-34 PCT、-5PCT。
二手房市场：14个城市二手房成交面积同比-25 PCT，累计同比-5 PCT。
土地市场：百城供地建筑面积同比-18%，签约建筑面积同比-19%，签约金额同比-8%，土地交易溢价率1%。
城市行情：本周北京一线城市为-9%，上海为-40%，广州为-39%，深圳为143%。近期各城市在线订阅数据更新缓慢，波动较大。二线城市成都16%，杭州-23%，青岛-36%。
投资策略：政策层面放松并传导到公司需要时间。最近是业内还债高峰期。建议关注保利发展等龙头地产企业
