核心观点
上周A指数触底，成交量下滑，其中汽车、电气设备、有色金属、银行和食品饮料板块涨幅居前。公用事业、钢铁、建筑装饰等板块跌幅居前。海天叶巍发布公告调整出厂价，将调整部分产品的出厂价，如酱油、蚝油、酱料等。主要产品的调整幅度为3-7%。新价格将于2021年10月25日实施，涨价靴子落地，有效缓冲成本压力。此外，《求是》杂志发表了一篇重要文章，其中提到要加强对高收入的调控，包括加强消费环节的税收调节，研究扩大消费税征收范围等。这引起了市场对白酒的关注。我们认为，考虑到白酒渠道的复杂性，消费税是否调整仍不确定。
行业趋势回顾
整体市场表现来看，上周沪深300上涨0.38%，收于4932.11点，其中食品饮料行业上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.83个百分点，在28个申万级子行业中排名第5。细分领域方面，上周食品饮料细分领域涨幅不一，其中白酒涨幅最大，为3.33%，其次是调味发酵制品(1.33%)和啤酒(0.93%)。肉制品降幅最大，为4.92%，其次是其他酒类(-3.92%)和食品类(-3.50%)。个股方面，海南椰岛(14.13%)、海融科技(11.16%)、*ST西发(9.94%)、方水晶(9.54%)、何谦叶巍(7.55%)涨幅居前。
本周行业新闻和重要公告。
(1)据报道，10月15日，四川沱牌社德营销有限公司发布《关于停止接收智慧舍得销售订单的通知》。根据通知，公司将于2021年10月16日起停止接收销售订单。此外，10月12日，四川沱牌摄德营销有限公司发布《关于停止接收吞之乎销售订单的通知》，表示自2021年10月20日起停止接收红(黑)瓷描金吞酱、黑瓷描金吞陈香的销售订单。(2)10月14日，酒鬼酒发布三季度业绩预告，预计2021年前三季度净利润为7.1亿元至7.3亿元，同比增长114.65%至120.69%；其中，第三季度净利润预计为2.05-2.2亿元，同比增长40.18%-50.44%；报告期内，销售收入大幅增长，预计营业收入较上年同期增长约134%。
资本提案
1)市场持续波动，白酒景气长期不变。调整后当前板块已经进入价值区间，抓住一线白酒，寻找高弹性的二三线。建议关注五粮液、山西汾酒、当下世界。2)随着热门产品进入Q3，高基数效用逐渐消失。随着旺季的到来，建议布局美食板块，关注安井美食和美味佳肴。
风险警示：疫情超出预期的风险、食品安全风险、市场风格转变的风险。
