“必须深刻认识资本的‘二重性’，严格控制资本市场的‘入口’”。
10月20日，中国证监会主席易会满在2021金融街论坛年会上发表主旨演讲，表示在注册制改革过程中，必须更加注重资本的规范引导，趋利避害，加强对特定敏感领域融资并购的严格监管，降低风险溢出。同时，也希望相关各方同步建立防止资本无序扩张的责任机制和制度，协调过程与结果，推进行业监管壁垒，实现行业规范与行业发展同步，“有序”发展，管控“无序”，共同推动各项资本规范健康发展。
上述说法也是易会满今年第三次在公开场合提到防止资本无序扩张的问题。我认为，“严控资本市场准入”和“加强对特定敏感领域融资和M&A活动的严格监管”的表述，透露出一个重要信号，通过监管壁垒的优势进一步防范风险，这也是监管对资本无序扩张的沉重打击。
众所周知，资本有两面性。一方面，正常有序的资本扩张对促进科技创新活动和经济高质量发展具有重要作用，有利于优化市场资源配置，提高经济效益；另一方面，资本的逐利性容易导致资本无序扩张，资本市场也可能成为资本扩张的放大器。
近年来，随着金融科技的快速发展、平台经济的快速发展、互联网平台企业的快速成长，他们在满足消费者需求方面做出了积极贡献。但与此同时，市场垄断、无序扩张、野蛮生长等问题日益突出。一些平台公司和互联网组织利用资金、技术、平台优势，打着金融创新的旗号，逃避监管，进行无序扩张。
对于这样的企业来说，以后申请IPO可能就没那么容易了。
在今年年初召开的2021年证监会系统工作会议上，在部署今年资本市场重点任务时，提出“完善科技属性评价标准，加强上市公司股东信息披露监管，切实加强监管和风险防范，坚决防止资本无序扩张”；8月20日召开的2021年系统年中监管工作会议再次强调“强化监管协同，严把资本市场入口关，促进各项资本规范健康发展”。
当前，在全面推进资本市场注册制改革的过程中，要有效防止资本无序扩张，关键是做好“入口检查”，进一步加强对股东信息披露的监管，确保不存在持股、违规持股、不当利益输送等情形。在拟上市企业中，从源头上保证拟上市公司的质量。同时，要严格审查上市公司再融资和并购重组的公司和项目，防止资本无序扩张。
更重要的是，资本市场不仅要在“入口大门”堵住资本无序扩张，相关各方也要尽快建立防止资本无序扩张的责任机制和制度，厘清规则，划清底线，在坚持监管规范、促进发展上两手抓、两手抓。
