10月18日，贵州茅台罕见下跌超过6%，收于1800元。
茅台股价走势
一方面，上周末，关于白酒将上调消费税的传言开始发酵。虽然分析人士认为，如果实施消费税，对强势品牌白酒企业的影响有限，市场会先跌。周一，白酒板块集体暴跌，毛乌和鲁西下跌。
另一方面，全球持有贵州茅台最多的基金：美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度大幅减持贵州茅台，成为点燃市场情绪的又一导火索。
市场重视后一种信息并非没有道理。首创集团是全球知名的主动管理巨头。基金尴尬股仓位的变化可以解释一些问题。但是，资本集团减持意味着什么，资本集团是否应该放弃对a股心存善念的贵州茅台？
全球含茅量最高的基金早已开始减持
位置决定一切。
记者梳理了美洲基金-欧洲太平洋成长基金2016年至2021年的年报和半年报，发现2019年一季度末，美洲基金-欧洲太平洋成长基金持有贵州茅台超过500万股。但2018年三季度末，贵州茅台持有数量为0。这说明该基金从2018年4季度到2019年1季度开始买入贵州茅台。这一波抄底相当成功。贵州茅台在2018年也经历了悲剧性的下跌。
2019年二季度后，该基金增持至2020年三季度末，持有贵州茅台761万股。
2020年四季度、2021年一季度、2021年二季度、2021年三季度，基金一路减持贵州茅台。
茅台股价与资本集团运营。
也就是说，虽然茅台最近似乎走出了低谷，但茅台最大的基金股东似乎进入了减持的通道。更重要的是，这一趋势始于2020年第三季度末。
根据美国证监会的信息披露材料。
根据美国证监会的信息披露材料。
美国基金-欧洲太平洋增长基金的财政年度为每年的4月1日至次年的3月31日。年度基金报告于每年5月底披露，半年度基金报告于每年11月底披露。年报和半年报包含完整的基金持仓信息。记者能够看到欧洲-太平洋增长基金头寸的变化。
另一含茅量高的基金也进入减持通道
在之前的报道中，记者提到，万亿资金集团下还有一只含量极高的基金——美洲基金-新世界基金。
这只基金在贵州茅台是如何运作的？
与美洲基金-欧洲太平洋成长基金类似，贵州茅台于2017年10月底首次出现在基金持仓中。此时，该基金仅持有贵州茅台10万股。2018年4月底，贵州茅台再次从基金中消失。但从2018年10月底至2020年10月底，该基金一路增持。截至2020年10月底，该基金持有茅台股份数量已达到330万股的阶段峰值。之后，该基金开始减持贵州茅台。
根据证券及期货事务监察委员会披露的资料。注：美国基金-新世界基金会计年度为每年5月1日至次年4月30日。年报6月底披露，半年报12月底披露。年报和半年报包含完整的基金持仓信息。
总结：首创集团旗下“峰值含量”最高的两只基金在2020年三四季度达到峰值，随后开始减持。但需要注意的是，贵州茅台仍是首创集团的重仓股。首创集团也是全球持有贵州茅台最多的资产管理机构之一。这个美国万亿资产管理机构，可以和国内顶级基金公司E基金相提并论。也就是说，当你调用E基金的时候
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来源：资本集团官网
截至9月30日，资本集团持有1092.83万股贵州茅台。
数据表明，资本集团远非抛弃贵州茅台，但其“含茅量”进入下降通道。
但值得注意的是，在减持茅台的同时，它开始买入另一只知名A股。记者将在此后的文章中为您揭开这部分数据透露的趋势。
市场关注政策信号
富达国际首席中国经济学家纪沫则认为，在3季度经济数据发布后，投资者需留意政策信号。例如若PMI、通胀、房地产投资增长、房地产库存、房价增长、每月挖掘机工作小时数等数据若显示出经济活动放缓的趋势，投资者可预期政策调控变化。这可能会提振市场情绪，提升市场风险偏好。不过，巴克莱中国首席经济学家常健则表示基于刚刚公布的经济数据，可适度降低对2021年4季度、2022年1季度GDP增速预期，但是她表示短期内央行降低存款准备金率的可能性比较低。
机构仍看好消费反弹
摩根资管环球市场策略师朱超平针对10月18日发布的三季度经济数据发表评论表示，经过经济股票市场的调整，预期接下来市场表现会改善，主要是因为投资者情绪改善。消费可能会引领新一轮的板块轮动。消费板块已经经过了旷日持有的显著调整。然而，无论是国内市场还是海外市场，挑战依然存在。
从长期来看，摩根资管认为碳中和、自主可控方面会产生值得关注的投资主题。等待有吸引力的投资机遇需要耐心，这也需要投资者更有选择性，他表示。
嘉盛集团资深分析师 MATT SIMPSON则表示高端白酒的增长稳定性依然值得肯定。10月18日，他表示，高端白酒公司增长确定性高，预计茅台收入增速15%，利润增速20%，产能有可能突破4万吨，预计五粮液增速超20%，老窖增速25%左右，目前均动销良性。目前龙头公司在消费升级和集中度提升的驱动下望持续量价齐升。库存角度，目前白酒公司库存达历史低位，多地五粮液的库存在半个月至一个月区间。
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